在群众股市剧烈波动的布景下，一种也曾备受对冲基金爱好的往还战术——指数再均衡（Index rebalancing），正濒临严峻挑战。

据彭博社报说念，著名对冲基金 Millennium Management 旗下两支专注于该战术的团队在本年前两个月所有损失约9亿好意思元。这一事件不仅揭示了市集摇荡对复杂往还战术的冲击，也反馈出在拥堵往还中遁藏的远大风险。

指数再均衡是一种复杂的投资战术，主要通过掂量哪些公司将被纳入或剔除主要股指来进行押注。由于股指的退换时时会激发大宗被迫型基金的买入或卖出，从而对子系股票的价钱产生权贵影响，因此，顺利掂量这些变动不错带来丰厚答复。

大型多战术对冲基金如 Millennium 时时收受这种战术，并庸碌会欺诈高杠杆来放大收益。然而，高杠杆亦然一把双刃剑。在市集自如时代，它不错带来可不雅的利润；但在市集摇荡或往还变得拥堵时，即使对股票的判断正确，也可能因为举座市集环境的剧烈波动而导致深广损失。

Millennium 两团队巨亏，市集摇荡与拥堵往还是主因

据知情东说念主士显现，Millennium 旗下两支专注于指数再均衡战术的团队在本年遭受重挫。其中，由 Glen Scheinberg 团结的 SRBL 团队范围较大，另一支则由常驻迪拜的 Pratik Madhvani 科罚。

尽管这两支团队在旧年均结束了盈利，但在本年群众股市剧烈波动的布景下，他们的战术遭受了严重挑战。市集摇荡加重了往还的不细目性，而指数再均衡战术的日益拥堵也使得往还变得愈加不毛。当大宗基金同期押注于消失标的时，任何微弱的市集变化齐可能激发四百四病，导致损失速即扩大。

彭博社引述一位基金司理的猜测，1998年时，仅有约12家公司收受指数再均衡战术。但比年来，这一数字已激增至至少50家，其中包括大型多战术基金旗下的多个往还团队。然而，跟着答复率的下落，一些往还员仍是开动除去这一畛域。

指数再均衡战术出息：挑战与机遇并存

尽管指数再均衡战术的损失给 Millennium 带来了一定打击，但其举座通晓依然稳当。限制2月底，Millennium 的举座损失不到1%，这主要成绩于其多元化的投资战术。

算作一家科罚着约750亿好意思元钞票的大型对冲基金，Millennium 收受的是多司理、多战术的投资方法。这意味着，即使某一战术或团队出现损失，其他战术和团队的通晓也不错在一定历程上对消这些损失，从而缩小举座风险。

Millennium 旗下团队的损失事件，为指数再均衡战术的出息蒙上了一层暗影。在市集摇荡和往还拥堵的双重压力下，这一战术的风险权贵飞腾。然而，这并不料味着该战术仍是实足失去了眩惑力。

关于那些大概准确判断市集趋势、灵验规矩风险、并具备裕如资金实力的投资者来说，指数再均衡战术仍然具有一定的后劲。在市集出现极点波动时，反而可能为他们提供老成的投资契机。

此外，跟着市集环境的变化和往还时期的逾越，指数再均衡战术自身也在不息演变。一些基金开动尝试收受更复杂的模子和算法，以莳植掂量的准确性和往还的效果。

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