商场正资历一场剧烈震撼，也曾因特朗普“促增长”议程而兴盛饱读动的投资者，如今却在为其战略的负面影响买单。

标普500指数已抹去自特朗普当选总统以来的所有涨幅，以科技股为主的纳斯达克100指数更是一度跌入修正区间。不细则性隐藏着商场，投资者对好意思国经济增长放缓的担忧日益加重。

本周的商场发挥尤为惨烈。标普500指数辘集六个来回日涨跌幅提高1%，这是自2020年11月特朗普试图推翻选举效果以来的初度。也曾被视为遁迹所的大型科技股也未能避免，英伟达公司在两个月内市值挥发近1万亿好意思元。科技股“七姐妹”（包括Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉）在短短三周内下降提高12%。

商场飘荡的背后，是特朗普政府一系列战略的积存效应。减税、裁汰监管和动力自主等“促增长”要领，并未如预期般带来经济蕃昌。相悖，通胀居高不下，舒适率上升，经济增长显豁放缓。宾夕法尼亚大学金融学素养Jeremy Siegel警戒称：

股市对特朗普的关税联想感到至极困惑……我瞻望在过度蕃昌之后会出现更大的调治。

特朗普的关税战略是商场飘荡的主要推手。根据央视新闻报说念，本周特朗普先是对加拿大和墨西哥征收25%的关税，随后又急促中提供豁免，先是汽车行业，然后是根据他在第一个任期内达成的《好意思墨加协定》契约进行的所有营业。

这种苍黄翻覆的战略，给商场带来了巨大的不细则性。投资者不知说念这些关税究竟是谈判策略，如故恒久战略。营业战的风险，让商场如同伤弓之鸟，任何风吹草动皆可能激发剧烈波动。

特朗普战略的逻辑，在于通过关税将制造业带回好意思国，创造作事契机。

关联词，迄今为止，实在莫得字据标明这一方针正在竣事。相悖，关税正在推高物价，毁伤花费者和企业的利益。哈里斯民心访问泄漏，近60%的好意思国成年东说念主瞻望特朗普的关税将导致物价高潮，44%的东说念主觉得关税可能对好意思国经济不利。

特朗普政府似乎也意志到了这少许，运转调治其经济论调。特朗普在国会演讲中承认，他的经济联想可能会带来“一些干豫”，但他坚称这是为了竣事恒久的“黄金时间”。财政部长Scott Bessent则默示，好意思国经济需要“排毒”，以开脱对大师开销的依赖。

这种“先苦后甜”的说法，能否安抚商场，仍有待不雅察。至少从现在来看，投资者、花费者和企业皆发挥出担忧。好意思国汽车工东说念主调会通(UAW)警戒称，特朗普的关税战略，将导致好意思国汽车价钱暴涨1.2万好意思元。

除了关税，特朗普政府还在股东其他可能加重商场飘荡的战略。在社会保险开销方面，社会保险科罚局(SSA)文告，将收复全额扣除多领取的福利，以弥补当年几年的逾额支付。这一战略逆转了拜登政府时刻罢休扣除额度的作念法，可能导致很多依赖社会保险金的老年东说念主堕入财务窘境。

面对商场的飘荡，华尔街的预测者们运转再行评估其对股市的乐不雅预期。彭博社访问的24位策略师的平均预测泄漏，标普500指数到2025年底将达到6511.36点，这意味着该指数较现时水平仍有约13%的高潮空间。关联词，这一预测也曾较年头有所下调。

Stifel, Nicolaus & Co.的首席股票策略师Barry Bannister是少数预测本年股市将下降的策略师之一。他默示：

对特朗普政府在朝初期的乐不雅解读是失误的。他是一个颠覆者，如若他要重塑某种新治安，就必须冲破旧治安，是以咱们知说念会有一段飘荡时刻。

畴昔几周，商场将密切情态好意思国经济数据，以寻找经济走向的踪影。周二将公布职位空白访问，周三将公布CPI确认，周五将公布密歇根大学花费者信心指数。这些数据将为好意思联储3月19日的利率决策提供参考。

好意思联储主席鲍威尔上周五发表话语，试图安抚商场，称好意思国经济“景象细腻”。但他同期承认，存在“高度不细则性”，尤其是在营业方面。鲍威尔默示，好意思联储正在“判辨传入的信息，专注于将信号与杂音永别开来”。

关联词，关于投资者来说，畴昔几周可能充满挑战。3月12日，钢铁和铝的关税行将奏效，这将再次冲击供应链。国会必须在周五之前批准一项开销契约，不然将濒临政府关门的风险。这些事件皆可能加重商场的波动性。

RBC Capital Markets好意思国股票策略把持Lori Calvasina默示：

风险正在上升，咱们运转质疑经济的潜在飘荡……畴昔几周密关繁多。

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